24 de mayo de 2024
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Inversión y seguro de vida
FWU - Expert Corner - FWU AG
En el complejo y variado mundo de las inversiones financieras, llevamos décadas escuchando hablar de mercados emergentes.
El origen de este término se remonta a los años 80 gracias a Antoine van Agtmael, un economista del Banco Mundial, quien en su momento propuso usar la expresión “mercados emergentes” en sustitución de la vieja denominación “países del Tercer Mundo”, para indicar aquellas naciones con una serie de características en común, con especial referencia a un alto potencial de crecimiento a largo plazo.
A lo largo de los años se han ido presentado muchas definiciones de mercados emergentes, en algunos casos para diferenciarlos o distinguirlos de mercados desarrollados y en otros casos para identificarlos directamente.
Durante mucho tiempo se habló de los BRIC, acrónimo acuñado en 2001 por un banquero de Goldman Sachs, Jim O’Neill, para indicar cuatro economías emergentes: Brasil, Rusia, India y China, que según las previsiones tendrían un papel creciente en el panorama de la economía mundial.
A las siglas BRIC se le añadió posteriormente una “S”, para pasar a denominarse BRICS, al incluir en el grupo a Sudáfrica.
En agosto de 2023 se decidió que se permitiría la adhesión de otros 6 países a partir de enero de 2024, por lo que el número de los BRICS pasaría a ser de 11, incluyendo también a Arabia Saudita, Argentina, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Etiopía e Irán.
El propio O’Neill creó en 2013 otro acrónimo, MINT, para indicar México, Indonesia, Nigeria y Turquía, nuevos mercados emergentes con óptimas perspectivas de desarrollo.
Sin pretender detallar de manera completa y exhaustiva cuáles son los mercados emergentes, dado que la lista varía según quien la elabora y según los criterios utilizados, concentremos nuestra atención en las características principales de los países emergentes en función de las cuales un mercado se considera emergente.
En general, podemos decir que una primera característica común de los países emergentes está representada por una renta media per cápita (PIB) modesta, pero para la que se espera un rápido aumento en los años siguientes, acompañado de un crecimiento sostenido del PIB, normalmente por encima del 5%.
Esto es generalmente posible gracias a una transformación de la economía, producida gracias a un fuerte impulso a la industrialización y a la urbanización, pero también al incremento del consumo interno y a la mejora de las exportaciones.
Una característica común de los mercados emergentes es su dinamismo demográfico, dado que suelen contar con una población joven que se traduce en un aumento de la fuerza laboral y del consumo interno.
Al crecimiento de esto último contribuye también una importante transformación social, con una tendencia a la baja de la tasa de pobreza y el nacimiento de una clase media.
Lo que los mercados emergentes también tienen en común es un fuerte potencial de desarrollo en términos de infraestructuras, recursos naturales, tecnología y capital humano, que a menudo va acompañado de excelentes oportunidades para la innovación y el desarrollo de nuevas tecnologías.
Otro rasgo distintivo es un notable flujo de capitales extranjeros, especialmente de países desarrollados, que realizan inversiones ad hoc para aprovechar al máximo el potencial de crecimiento de los mercados emergentes.
Estos países se consideran como tales cuando se caracterizan por una mayor volatilidad, viéndose más afectados por las fluctuaciones de los precios de las materias primas y de las principales divisas, dada su dependencia de los recursos naturales.
A veces, la inestabilidad económica va acompañada de inestabilidad política, lo que contribuye a que el riesgo de las inversiones sea mayor que en los países desarrollados.
Como acabamos de ver, los mercados emergentes tienen varias características en común, pero es un error pensar que forman una entidad única y homogénea.
De hecho, existen grandes diferencias entre los distintos países y es importante conocer e identificar las peculiaridades de cada uno para comprender también cuáles son las perspectivas de los mercados emergentes y hacia dónde es preferible dirigir nuestras inversiones.
En general, las previsiones para los mercados emergentes son bastante favorables y entre las más prometedoras para 2024 encontramos: India, Indonesia y Taiwán.
India es uno de los mercados emergentes más prometedores no sólo para 2024, sino también para años posteriores, dado que las previsiones indican para el país un crecimiento económico superior al de China.
Según algunas estimaciones, el crecimiento real de su PIB deberá rondar el 6%-7% y esto se verá favorecido principalmente por una tendencia demográfica favorable, ya que el país cuenta con una población muy joven, si consideramos que casi el 80% de la misma tiene menos de 50 años.
Lo que también hace atractivo a India es el punto de inflexión en el gasto en infraestructuras y en digital, con enormes inversiones gubernamentales que han atraído importantes capitales del exterior.
Las previsiones indican un fuerte crecimiento previsto de la renta per cápita que, según algunos cálculos, debería cuadruplicarse de aquí a 2031.Otro mercado emergente muy interesante es el de Taiwán, cuyas perspectivas de crecimiento son inferiores a las de la India, pero no por ello menos atractivas.
En 2024 su PIB debería mostrar un aumento del 3,43%, con una decidida aceleración respecto al 1,31% registrado en 2023.
Después de sentir el impacto negativo de la desaceleración del ciclo tecnológico en 2022, Taiwán está listo para volver a arrancar, gracias a la mejora de las perspectivas del sector tecnológico, con especial atención al negocio de los semiconductores, un sector estratégico para el desarrollo de la inteligencia artificial.También merece la pena prestar atención a Indonesia, cuya economía está en rápida expansión, tal como confirman los últimos datos.
En 2023, su PIB aumentó un 5,05% y se prevé otro incremento para este año, con una previsión del 5,2%,
El consumo interno en Indonesia se ha visto un poco ralentizado por el aumento de los tipos de interés y la caída de las exportaciones, pero el país puede recuperar un buen ritmo gracias a su población joven y a su creciente clase media.
Al igual que India, también Indonesia podría beneficiarse de una posible desestabilización de los mercados chinos.Sin alejarnos de los mercados emergentes de Asia, una buena apuesta para 2024 y para años posteriores sería China.
No hay duda de que este país se enfrenta a una economía en mayores dificultades que las que tenía en el pasado, a causa de una tendencia demográfica desfavorable y un elevado endeudamiento.
Su PIB se está desacelerando respecto a los años anteriores, pero en 2024 se prevé un crecimiento considerable del 5%.
Entre los puntos fuertes de China en este momento destacan la mejora de la rentabilidad empresarial, los recortes en los tipos de interés y, en general, un potencial de crecimiento intacto en el largo plazo.
¿Vale la pena invertir en los mercados emergentes? Para responder a esta pregunta lo mejor es dejar claro que invertir en países emergentes presenta ventajas y desventajas que hay que conocer para poder actuar con mayor conocimiento de causa.
Los inversores interesados en la evolución de los mercados emergentes pueden consultar los índices de los propios mercados emergentes.
En especial, el índice MSCI emerging markets y el Emerging Markets Bond Index (EMBI), que miden, respectivamente, la evolución de las acciones y de las obligaciones de los mercados emergentes.
Las inversiones en los países emergentes son atractivas por distintos motivos, en primer lugar porque ofrecen perspectivas interesantes de rentabilidad a largo plazo.
Dado que los mercados emergentes suelen presentar tasas de crecimiento más altas que los mercados desarrollados, las acciones y los títulos gubernamentales de los países emergentes presentan rentabilidades mayores para los inversores.
En segundo lugar, invertir en países emergentes es ventajoso porque tienen una baja correlación con los mercados desarrollados. Además, las valoraciones son normalmente más atractivas, pudiendo expresarse un mayor potencial alcista.
Por otra parte, invertir en mercados emergentes ofrece la oportunidad de diversificar la cartera, porque su descorrelación con los mercados desarrollados hace que puedan comportarse de manera distinta en determinados contextos económicos.
Invertir en mercados emergentes conlleva riesgos, que a menudo son mayores que los de los mercados desarrollados.
Ante todo hay que citar la elevada volatilidad de los activos, por varios factores como la inestabilidad política, las fluctuaciones de los precios de las materias primas y la fuerte dependencia de los flujos de capitales extranjeros.
Al riesgo de cambio, estrechamente ligado a la evolución de la divisa de un determinado país, se acompaña el de la liquidez, dado que en algunos casos puede ser limitada, dificultando la compraventa de activos.
Entre los riesgos existe también la inestabilidad política y la ausencia o escasez de una normativa legal o fiscal, que pueden afectar negativamente sobre las inversiones, alimentando, por ejemplo, el riesgo de fraude o de una gestión incorrecta.
Invertir en mercados emergentes en absoluto es algo sencillo y es necesario tener conocimientos y competencias adecuadas para evitar sorpresas desagradables.
Optar por fondos de inversión gestionados por profesionales especializados es sin duda alguna la decisión más acertada. y, desde este punto de vista, en FWU ofrecemos opciones muy interesantes, ya que,gracias a nuestra tecnología de vanguardia, podemos invertir en mercados emergentes, controlando el riesgo.
Nuestros productos cuentan con un alto valor añadido, con numerosos perfiles de riesgos y herramientas para mitigar la volatilidad, gracias al imprescindible soporte de algoritmos que permite aprovechar al máximo las oportunidades que ofrece el mercado.
A estas características responde en particular Forward Quant, nuestro seguro unit-linked que identifica las mejores oportunidades entre más de 400 mil activos existentes en el mercado, teniendo bajo control la volatilidad.
La tecnología es el punto central también de Forward Unico, unit-linked que pone a la inteligencia artificial y a los análisis de los Big Data al servicio de la inversión.
Los mercados emergentes…
tienen un alto potencial de crecimiento en el largo plazo
ofrecen diferentes ventajas a los inversores
exponen a determinados riesgos que no hay que subestimar
Es bueno saber
India es uno de los mercados emergentes más prometedores del momento, hasta tal punto que ya muchos la consideran como la nueva China.