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I warrant sono strumenti finanziari derivati che conferiscono al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un determinato quantitativo di un'attività sottostante (che può essere un titolo azionario, un'obbligazione, una commodity, un indice, ecc.) a un prezzo prestabilito (prezzo di esercizio o strike price), entro una certa data di scadenza o a una data specifica.

Ci sono due tipi principali di warrant:

1. Warrant Call
Conferiscono al possessore il diritto di acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio entro la data di scadenza. Se il prezzo di mercato dell'attività sottostante supera lo strike price, i warrant call possono essere esercitati per realizzare un profitto, altrimenti possono scadere senza valore se il prezzo di mercato è inferiore allo strike price alla scadenza.

2. Warrant Put
Conferiscono al possessore il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio entro la data di scadenza. Se il prezzo di mercato dell'attività sottostante scende al di sotto dello strike price, i warrant put possono essere esercitati per realizzare un profitto, altrimenti possono scadere senza valore se il prezzo di mercato è superiore allo strike price alla scadenza.

I warrant sono simili alle opzioni, ma con alcune differenze chiave:

Emissione: i warrant sono emessi da entità private (come le società) e sono spesso abbinati a obbligazioni come incentivo per l'acquisto, mentre le opzioni sono solitamente strumenti creati da borse valori.
Durata: i warrant di solito hanno una durata molto più lunga rispetto alle opzioni standard, a volte fino a diversi anni.
Effetto diluitivo: quando un warrant viene esercitato, l'azienda emette nuove azioni, il che può avere un effetto diluitivo sul valore delle azioni esistenti; le opzioni, invece, si basano su azioni già esistenti.
I warrant possono essere utilizzati per speculare su movimenti dei prezzi con un'esposizione limitata, dato che il massimo che si può perdere è il premio pagato per il warrant stesso. Possono anche essere usati per coprire (hedge) esposizioni esistenti a un'attività sottostante.