24 mei 2024

6 minuten lezen

Beleggingen en levensverzekeringen

Beleggen in de opkomende markten: risico's en opportuniteiten
FWU Expert Corner Logo

FWU - Expert Corner - FWU AG

  • Wat is een opkomende markt?

  • De meest beloftevolle opkomende markten

  • Waarom beleggen in de opkomende markten en wat zijn de risico's?

  • Beleggen in de opkomende markten met de technologie van FWU

In de complexe en bonte wereld van de financiële beleggingen hoort men ondertussen al een paar decennia spreken over opkomende markten.

Deze term dateert uit de jaren '80
en hebben we te danken aan Antoine van Agtmael, een econoom bij de Wereldbank, die destijds voorstelde om de term ‘opkomende markten’ te gebruiken ter vervanging van de oude benaming ‘derdewereldlanden’ om zo de landen te benoemen die bepaalde kenmerken met elkaar gemeen hebben, met name het hoge groeipotentieel op lange termijn.

Wat is een opkomende markt

In de loop der jaren zijn er veel definities van het begrip opkomende markten voorgesteld. In sommige gevallen om het verschil aan te duiden ten opzichte van de ontwikkelde markten en in andere gevallen om deze markten zelf af te bakenen.  

Lange tijd ging het over de BRIC-landen, een acroniem dat in 2001 bedacht werd door Jim O'Neill, een bankier van Goldman Sachs, waarmee vier opkomende economieën aangeduid werden: Brazilië, China, Rusland en India, die op basis van de vooruitzichten een toenemende rol in de wereldeconomie zouden gaan spelen.

Aan de afkorting BRIC werd dan een ‘S’ toegevoegd en zo werd het BRICS, waarmee ook Zuid-Afrika aan het lijstje toegevoegd werd. 

In augustus 2023 heeft men beslist om hier vanaf januari 2024 nog eens zes landen aan toe te voegen en zo komt het aantal uit op 11 BRICS-landen, waar nu ook Saudi-Arabië, Argentinië, Egypte, Ethiopië, Iran en de Verenigde Arabische Emiraten deel van uitmaken. 

Diezelfde O'Neill heeft in 2013 een ander acroniem - MINT - bedacht, ter aanduiding van Mexico, Indonesië, Nigeria en Turkije, nieuwe opkomende markten met uitstekende ontwikkelingsperspectieven.

Zonder hier op een volledige en exhaustieve wijze te willen specifiëren welke de opkomende markten zijn, aangezien de lijst varieert naargelang wie de lijst opstelt en welke criteria ervoor gebruikt worden, gaan we ons toespitsen op de voornaamste kenmerken op basis waarvan een markt als een opkomende markt beschouwd wordt.  

In het algemeen kunnen we stellen dat een eerste gemene deler van de opkomende landen bestaat uit een beperkt gemiddeld inkomen per capita waardoor men een snelle toename voorziet in de komende jaren, samen met een stevige groei van het bbp van doorgaans meer dan 5%.

Dat alles wordt doorgaans mogelijk gemaakt door een transformatie van de economie, die plaatsvindt dankzij een flinke duw in de rug van de industrialisering en verstedelijking, maar ook van de toename van de binnenlandse consumptie en de verbetering van de export. 

Een gemeenschappelijk kenmerk van de opkomende markten is de bevolkingsdynamiek, gezien de bevolking vaak jong is, wat zich vertaalt in een stijging van de beroepsbevolking en de binnenlandse consumptie. 

Ook een aanzienlijke maatschappelijke transformatie draagt daar aan bij, met een trendmatige daling van de armoedegraad en de opkomst van een middenklasse.

De opkomende markten delen ook het sterke ontwikkelingspotentieel op vlak van infrastructuur, natuurlijke hulpbronnen, technologie en menselijk kapitaal, waar vaak aanzienlijke opportuniteiten bij komen kijken op vlak van innovatie en de ontwikkeling van nieuwe technologieën. 

Een ander kenmerk is de flinke instroom van buitenlands kapitaal, met name van de ontwikkelde landen die ad hoc investeringen doen om het groeipotentieel van de opkomende markten volledig te benutten. 

Die markten worden als opkomend beschouwd als er sprake is van meer volatiliteit, waardoor ze de prijsschommelingen van de grondstoffen en de voornaamste valuta harder voelen, gezien ze sterk afhangen van natuurlijke hulpbronnen.  

De economische instabiliteit gaat vaak hand in hand met politieke instabiliteit en mede hierdoor is het beleggingsrisico hoger dan bij de ontwikkelde landen.

De meest beloftevolle opkomende markten

Zoals we zopas gezien hebben, hebben de opkomende markten meerdere eigenschappen met elkaar gemeen, maar het is fout ze beschouwen als één homogene entiteit. 

Er zijn immers ook relevante verschillen tussen de verschillende landen en het is belangrijk om de specifieke eigenschappen van elk land te bepalen en te kennen, ook om te begrijpen welke vooruitzichten de opkomende markten hebben en waarop je je belegging best richt. 

In het algemeen zijn de vooruitzichten voor de opkomende markten eerder gunstig en de meest beloftevolle markten voor 2024 zijn onder andere India, Indonesië en Taiwan.

India is een van de meest veelbelovende opkomende markten, niet alleen voor 2024 maar ook voor daarna, gezien de vooruitzichten voor India op een economische groei wijzen die hoger ligt dan die van China. 

Volgens sommige schattingen zou de reële stijging van het bbp rond de 6 tot 7% hangen, wat in eerste instantie bewerkstelligd zal worden door een gunstige bevolkingstrend, aangezien het land kan teren op een heel jonge bevolking waarvan 80% jonger is dan 50 jaar. 

Het land wordt ook aantrekkelijk door de revolutionaire uitgaven voor infrastructuur en digitalisering, met enorme investeringen door de overheid die ook aardig wat kapitaal uit het buitenland aantrekken. 

De vooruitzichten verwachten een sterke groei voor het inkomen per capita, dat volgens sommige rapporten tegen 2031 zou kunnen verviervoudigen.

Een andere, erg interessante opkomende markt is die van Taiwan. De groeivooruitzichten daarvan zijn lager dan die voor India, maar daarom niet minder aanlokkelijk. 

In 2024 zou het bbp een stijging van 3,43% moeten kennen, wat een aanzienlijke versnelling inhoudt ten opzichte van de 1,31% die in 2023 opgetekend werd. 

Nadat het land te maken kreeg met de negatieve impact van de afgeremde technologische cyclus in 2022, staat Taiwan weer te trappelen na de verbeterde vooruitzichten van de technologiesector, met bijzondere aandacht voor de business van de halfgeleiders die een strategische sector uitmaken voor de ontwikkeling van artificiële intelligentie.

Ook Indonesië hou je best in de gaten, want zoals aangetoond werd door de recentste gegevens is de economie daar in volle expansie. 

In 2023 is het bbp er met 5,05% toegenomen en dit jaar voorziet men een bijkomende stijging, met een toename van 5,2% in het vooruitzicht. 

De binnenlandse consumptie werd in Indonesië wat afgeremd door de stijging van de rentevoeten en de afname van de export, maar het land kon zich herpakken dankzij de jonge bevolking en de toenemende middenklasse. 

Ook Indonesië zou net als India baat kunnen hebben bij een eventuele destabilisatie van de Chinese markten.

In het rijtje van opkomende markten in Azië is China ook een goeie gok voor 2024 en de jaren daarna. 

Het staat buiten kijf dat het land nu af te rekenen heeft met een economie die het moeilijker heeft dan vroeger, wegens een ongunstige bevolkingsevolutie en een hoge schuldenlast. 

Het bbp wordt afgeremd ten opzichte van de voorbije jaren, maar voor 2024 voorziet men toch een aanzienlijke toename van 5%.

De sterke punten van China op dit moment zijn onder andere de verbeterde rentabiliteit van de bedrijven, de renteverlaging en in het algemeen het groeipotentieel dat op lange termijn nog altijd intact is.

Waarom beleggen in de opkomende markten en wat zijn de risico's?

Beleggen in de opkomende markten: wat zijn de risico's en opportuniteiten? Bij het beantwoorden van deze vraag doen we er goed aan om onmiddellijk duidelijk te maken dat er aan beleggen in opkomende markten zowel voor- als nadelen verbonden zijn, waarvan je op de hoogte moet zijn om bewuster te kunnen handelen.  

De beleggers die begaan zijn met het verloop van de opkomende markten, kunnen de indexcijfers van de opkomende markten zelf opvolgen. 

De MSCI Emerging Markets Index en de Emerging Markets Bond Index (EMBI) meten de prestaties van respectievelijk de aandelen en de obligaties van de opkomende markten.

Beleggen in de opkomende markten: de voordelen

Beleggingen in de opkomende markten zijn om verschillende redenen aanlokkelijk, ten eerste omdat ze interessante vooruitzichten bieden op vlak van prestaties op lange termijn.

Aangezien de opkomende markten vaak kunnen uitpakken met hogere groeicijfers dan de ontwikkelde markten, bieden de aandelen en de overheidsobligaties van de opkomende landen een hoger rendement aan beleggers. 

Ten tweede is beleggen in de opkomende landen voordelig omdat de link met de ontwikkelde markten gering is. Bovendien zijn de koersen vaak aantrekkelijker met een hoger opwaarts potentieel. 

Beleggen in de opkomende markten biedt eveneens opportuniteiten om de portefeuille te diversifiëren, omdat ze zich door hun decorrelatie met de ontwikkelde markten in bepaalde economische contexten anders kunnen gedragen.

Beleggen in de opkomende markten: de nadelen

Beleggen in de opkomende markten brengt risico's met zich mee, die vaak groter zijn dan deze van de ontwikkelde markten. 

We noemen ten eerste de hogere volatiliteit van de assets, wegens verschillende factoren zoals de politieke instabiliteit, de prijsschommelingen van de grondstoffen en hun sterke afhankelijkheid van de instroom van buitenlands kapitaal. 

Het valutarisico dat louter in verband staat met de prestaties van de valuta van een bepaald land gaat gepaard met een liquiditeitsrisico, gezien het in sommige gevallen beperkt kan zijn waardoor de aan- en verkoop van assets bemoeilijkt wordt. 

Bij de risico's zien we ook de politieke instabiliteit en het gebrek aan of de tekortkomingen van wettelijke of fiscale regelgeving, hetgeen een negatieve impact kan hebben op beleggingen en bijvoorbeeld het risico op fraude of onjuist beheer in de hand werkt.

Beleggen in de opkomende markten met de technologie van FWU

Beleggen in de opkomende markten is vast en zeker niet eenvoudig en je moet over de juiste kennis en vaardigheden beschikken om onaangename verrassingen te vermijden.

Kiezen voor een beleggingsfonds dat door professionals beheerd wordt, is ongetwijfeld een goede zet en in dat opzicht is het aanbod van FWU erg interessant, omdat je dankzij hun technologie kan beleggen in de opkomende markten en toch het risico onder controle kan houden.

Onze producten hebben een hoge toegevoegde waarde, met meerdere risicoprofielen en instrumenten om de volatiliteit te temperen, dankzij de onontbeerlijke ondersteuning van algoritmes waarmee de marktopportuniteiten volledig benut kunnen worden. 

Met name Forward Quant voldoet hieraan, onze unit-linkedpolis die op zoek gaat naar de beste kansen onder meer dan 400.000 assets die op de markt te vinden zijn, waarbij de volatiliteit onder controle gehouden wordt.

Samengevat

De opkomende markten... 

  • hebben een hoog groeipotentieel op lange termijn 

  • bieden verschillende voordelen aan de beleggers 

  • houden verschillende niet te onderschatten risico's in

Goed om te weten

India is één van de meest veelbelovende opkomende markten van het moment, in die mate dat het land door velen gezien wordt als het nieuwe China.